正文

公債調換的形式主要有：①“減息增本法”，即降低原定利率，而適當增加其本金，以利低而金額稍多的新債，調換利高而金額較少的舊債；②“減本調換法”,即不改變利率，以低面額新債券調換高面額舊債券;③“低利調換法”，即不變動(dòng)債券本金，以低利新債券調換舊債券以及由到期國債的持有者利用到期國債償還金直接認購轉換債等。

公債調換有自愿調換和強制調換之分。自愿調換指債券持有人有在調換和償還之間進(jìn)行選擇的自由；強制調換則指債券持有人必須無(wú)選擇地調換新債。在經(jīng)濟正常發(fā)展，財政收支平衡時(shí)期，公債調換一般是以自愿調換為主；而在經(jīng)濟不景氣，政府財政困難時(shí)期，為保證公債調換目的的實(shí)現，就有可能以強制調換為主。

公債調換是世界各國實(shí)施公債政策的一個(gè)重要手段。中國在1990和1991年，對單位持有的當年到期國債，曾采取發(fā)行轉換債的方式進(jìn)行調換。