采取措施

國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，要保持貨幣信貸和社會(huì )融資規模合理增長(cháng)，并加大“定向降準”措施力度，對符合結構調整、滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟貸款達到一定比例的銀行適當降低準備金率，同時(shí)擴大支持小微企業(yè)的再貸款和專(zhuān)項金融債規模。專(zhuān)家認為，在“定向降準”提出后不久，此次國務(wù)院再次強調對此加大力度，再加上當前銀行間市場(chǎng)資金利率持續走低，顯示出貨幣供應充足，2014年將難再現“錢(qián)荒”。

國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，在落實(shí)好已有政策的同時(shí)，深化金融改革，用調結構的辦法，適時(shí)適度預調微調，疏通金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的“血脈”。要降低社會(huì )融資成本，規范同業(yè)、信托、理財、委托貸款等業(yè)務(wù)，清理不必要的資金“通道”、“過(guò)橋”環(huán)節，縮短融資鏈條。還要優(yōu)化融資結構，堅持有扶有控，加大對國家重點(diǎn)建設、企業(yè)改造、服務(wù)業(yè)等的支持。

“當前融資難、融資貴已成為困擾企業(yè)發(fā)展的重要問(wèn)題。除了與企業(yè)自身有關(guān)，也與金融市場(chǎng)發(fā)展的不規范有關(guān)，其中一些同業(yè)、信托、理財等銀行業(yè)務(wù)演變成錢(qián)生錢(qián)的游戲，導致企業(yè)融資水平的水漲船高?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，此次國務(wù)院會(huì )議明確規范同業(yè)、信托等業(yè)務(wù)，意在打通融資通道，拉低融資成本，讓金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的血脈更加通暢。

“金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，必須要堅持‘總量穩定、結構優(yōu)化’的取向?！毖胄薪鹑谑袌?chǎng)司司長(cháng)紀志宏說(shuō)，經(jīng)濟結構調整與轉型升級需要穩定的貨幣金融環(huán)境做支撐，央行接下來(lái)將從總量和結構兩方面著(zhù)手，首先穩定融資總量，同時(shí)加強信貸政策引導，優(yōu)化融資結構，對“三農”、小微企業(yè)、戰略性新興產(chǎn)業(yè)、棚戶(hù)區改造、保障性住房建設等重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)著(zhù)重支持。

服務(wù)對象

加大“定向降準”措施力度，對發(fā)放“三農”、小微企業(yè)等符合結構調整需要、能夠滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟貸款達到一定比例的銀行業(yè)金融機構適當降低準備金率。與央行在4月25日宣布的“定向降準”相比，此次“定向降準”的結構、導向政策更加明確。

“‘定向降準’屬于金融支持實(shí)體經(jīng)濟的正向激勵舉措，與‘全面降準’相比，它更具有針對性，有利于將金融資源更好地投放到“三農”、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節，從而促進(jìn)經(jīng)濟結構的調整?！奔o志宏表示，此舉既能增加金融機構的可貸資金，又能降低“三農”、小微企業(yè)的融資成本，同時(shí)也能起到一定的穩增長(cháng)作用，從而在調結構、促改革、惠民生協(xié)同并進(jìn)中穩增長(cháng)。

歷次降準

2018年4月25日起，央行下調大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)。

2019年5月21日，中國人民銀行公布《中國人民銀行關(guān)于下調服務(wù)縣域的農村商業(yè)銀行人民幣存款準備金率的通知》，對5月6日央行宣布的對中小銀行實(shí)行較低存款準備金率政策框架進(jìn)行了進(jìn)一步細化?！锻ㄖ访鞔_，定向降準將分3次落地，并明確了3次落地的規模。即5月15日、6月17日分別下調縣域農商行人民幣存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)，7月15日下調其存款準備金率至8%。

2019年9月6日，央行宣布，為支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會(huì )融資實(shí)際成本，中國人民銀行決定于2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司）。在此之外，為促進(jìn)加大對小微、民營(yíng)企業(yè)的支持力度，再額外對僅在省級行政區域內經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于10月15日和11月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調0.5個(gè)百分點(diǎn)。

為支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會(huì )融資實(shí)際成本，中國人民銀行決定于2020年3月16日實(shí)施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個(gè)百分點(diǎn)。在此之外，對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準1個(gè)百分點(diǎn)，支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款。以上定向降準共釋放長(cháng)期資金5500億元。

2020年4月3日，據央行官網(wǎng)發(fā)布的消息，為支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，加大對中小微企業(yè)的支持力度，降低社會(huì )融資實(shí)際成本，央行決定對農村信用社、農村商業(yè)銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調存款準備金利率1個(gè)百分點(diǎn)，于4月15日和5月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調0.5個(gè)百分點(diǎn)，共釋放長(cháng)期資金約4000億元。此外，央行決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。^[1]

各方評價(jià)

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新認為，“定向降準”政策的初衷很好，如果能把資金流向定在農村和中西部地區，同時(shí)確保資金不外流或流向樓市等，將會(huì )給實(shí)體經(jīng)濟帶去利好，不過(guò)這要靠進(jìn)一步出臺政策和細則來(lái)保障。